CIE Automotive. Proyecto de fusión CIE-INSSEC

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Ayer se comunicó el proyecto de fusión entre CIE Automotive e INSSEC aprobados por unanimidad en los respectivos Consejos de Administración. Según esta fusión CIE absorbería a su accionista mayoritario(INSSEC). La ecuación de canje que se ha establecido es de 20,44 acciones de CIE por 1 de INSSEC.

INSSEC es un grupo que aglutina participaciones en tres compañías (CIE AUTOMOTIVE, BEROA y DOMINION) Previo a la fusión, INSSEC realizará una escisión parcial de parte de su patrimonio. Así INSSEC segregará su participación en BEROA Gmbh (50% del capital social), en Distribución y Desarrollo global de las tecnologías de la información (84,95%) y en Volumen Biozone (80,84%). Por tanto, los negocios de INSSEC que se incorporarán a CIE serán el propio negocio de automoción y una parte del negocio de Dominion (el negocio de soluciones y servicios).

La ecuación de canje que se ha establecido es de 20,44 acciones de CIE por cada acción de INSSEC, lon que supondría una ampliación de capital de 73.817.005, que se corresponde con las acciones de CIE en poder de INSSEC, por lo que no habría ampliación de capital efectiva. La aprobación de la integración en las respectivas juntas está prevista para el próximo mes de octubre. El proyecto de fusión entrará en vigor en enero 2011.

Comentario: Con esta operación se daría entrada directa en el accionariado de CIE a los distintos accionistas de INSSEC (Gestamp y grupo Antolín que son fabricantes de componentes de automoción, Elidoza (family office) y Austral, Viana y Betónica 95 (vehículos de inversión), con diferente vocación de permanencia o de salida en la compañía. Se abre por tanto la posibilidad de que se vayan produciendo en el accionariado movimientos accionariales en el medio plazo que vayan dando mayor profundidad al free-float de la compañía (la estrechez del valor ha sido tradicionalmente un lastre para la cotización de CIE).

Iciar Gómez. Analista de Renta Variable