¿Qué deparará 2011 a las bolsas?

Volatilidad, sin duda, con el riesgo soberano como piedra angular del comportamiento de las plazas bursátiles. Tras un año 2010 en el que las economías han conseguido encauzar, en términos generales y con diferencias importantes entre los distintos países, la senda de recuperación económica, creemos que esta tendencia continuará en 2011 aunque con cierta desaceleración. Asimismo, tomamos como escenario base un entorno de ausencia de presiones inflacionistas en las economías desarrolladas que favorecerá que los tipos de interés se mantengan bajos durante 2011, así como una disposición de las autoridades monetarias a seguir tomando las medidas necesarias para asegurar el crecimiento económico (mantenimiento de los tipos de intervención en mínimos históricos, y suministro de liquidez vía políticas monetarias no convencionales mientras sea necesario).

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El BCE y la estabilidad de precios en la Eurozona

Hace ya unos algunos años el BCE (Banco Central Europeo), en colaboración con los bancos centrales nacionales de la zona euro, elaboró un set de material educativo introductorio a la economía titulado “La estabilidad de precios: ¿por qué es importante para ti?” y que iba dirigido para los escolares de los primeros cursos de secundaria, aunque es interesante que todo el mundo le echemos un vistazo, tanto para aprender como para refrescar conceptos que están tan de boga en estos tiempos.

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Sector Bancario. Resultados del Stress test

El viernes se publicaron los resultados de las pruebas de stress realizadas a los bancos europeos. A continuación comentamos los principales detalles conclusiones:

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En los Mercados hay un nivel alto de bajistas

Los analistas de Renta 4 nos señalan que hay un 58% de BAJISTAS según las encuestas de sentimiento de la AAI vertidas ayer: históricamente lecturas con alto grado de pesimismo suelen ser predecesoras de la construcción de un rebote importante (con sus semanas correctivas). (Ver grafico adjunto)

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Zapatero no estudio con Cicerón

He llegado a la conclusión de que Zapatero y Cicerón siendo ambos republicanos, no estuvieron en la misma clase, ni en el mismo colegio, no comparten la misma doctrina ni ideología, y mucho menos el mismo partido. Cicerón si sabría sacarnos de la Crisis con nota y Zapatero seguiría suspendiéndola y dejándola para Septiembre. Lo que me hace pensar y decir: “Que pena de no tener a Cicerón de Presidente y Zapatero pasara a ser Historia”.

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Medidas para paliar la Crisis Española

No nos queda mucho tiempo para evitar males mayores y duraderos en el tiempo, es la hora de apostar por el futuro y salir fortalecidos del presente, tomemos cartas en el asunto, sin parches y con medidas.

¿Cuales?

La solución es compleja pero no imposible ya que podremos ir variando o ajustando las medidas adoptadas a priori según como se vayan produciendo los acontecimientos, eso si, todos tendremos que poner de nuestra parte y estas serian las siguientes:


Transparencia Bancaria. El Banco de España obligara y auditara a los bancos a sacar sus cuentas a la luz y ver en que estado se encuentran. Habrá que ver que activos tienen y de que calidad son, así como hacer una nueva valoración de estos en el momento actual. Aquellos activos de baja o mala calidad habrá que sacarlos de los demás y volver a renegociarlos los que se puedan salvar y los que no directamente se desechara y se asumirán las perdidas. También habrá que valorar su nivel de endeudamiento y si es viable. Con todo esto se vera si goza de buena salud y si es así tendrán vía libre para proveerse de liquidez, si es que lo necesita. El que no cumpla estos requisitos se intervendrá para analizar una posible solución y sino se cerrara.

Hipotecas y Créditos. Las hipotecas tanto antiguas como nuevas habrá que ajustarlas al momento actual y mantenerlas fijas durante un mínimo de 5 años (Periodo de Transición), pasado este periodo y si el panorama ha mejorado se revisaran y se ajustaran acorde a este nuevo periodo.
Los créditos y líneas de crédito se concederán tanto a particulares como a empresas previa justificación y análisis de viabilidad. Si fuera denegada una hipoteca o crédito la entidad se vera obligada a informar por escrito al cliente del por que de su denegación. El cliente podrá recurrir ante el Banco de España que hará de supervisor.

Regulador Externo. Esta nueva figura será el encargado de supervisar a la CNMV (Comisión Nacional de Mercado de Valores), agencias, brokers, etc.…. Para el buen funcionamiento y hacer cumplir la normativa estipulada.

Regulador Autonómico Externo. Esta nueva figura será el encargado de la supervisión de cada Comunidad Autónoma y dará la aprobación o no, a las gestiones de citada comunidad. Tendrá potestad para quitar competencias por mala gestión o por no ser viable, pasándolas a llevar el Estado. Habrá tantos reguladores como Comunidades Autónomas.

Ministerios y Funcionarios. Se suprimirán aquellos ministerios que no sean de gran utilidad o que se puedan reubicar en otro. Recorte y congelación salarial de los funcionarios a todos los niveles de al mínimo 5 años, luego será revisado. Posibilidad de despido o reubicación de funcionarios por saturación o duplicidad de puesto. También tendrán responsabilidades como si se tratase de una empresa privada.
El objetivo principal de esta medida será reducir los costes o gastos innecesarios que no graven el gasto público.

Impuestos. Bajada generalizada de impuestos y supresión de algunos. Revisable anualmente.

I+D. Hay que invertir mucho mas con una proyección cara al futuro, como preparar y formar a las nuevas promesas de la ciencia e investigación. Esta será la pieza clave para la creación de puestos de trabajo, como que seamos una gran potencia y tengamos una mayor fortaleza económica.

Empresas. Estarán exentas de impuestos y se les concederá beneficios fiscales. Se les concederá créditos o una línea de crédito previa justificación y viabilidad. Estarán obligadas a contratar trabajadores con contrato indefinido y mantenerlos durante al menos 2 años, a cambio de ayudas y beneficios fiscales.
Los salarios de los trabajadores se mantendrán congelados de al mínimo 5 años, luego será revisado. Los salarios de los directivos se recortaran y congelaran también durante al menos 5 años, luego será revisado. No habrá prima de beneficios a repartir entre directivos y trabajadores, sino que estos se reinvertirán en la mejora de la empresa. Revisable a los 3 años.
Es importante mantener y consolidar nuestro tejido industrial.

Construcción. Para reactivar este sector en la mayor medida posible, las personas físicas o jurídicas que contraten reformas u obras, estarán exentos de impuestos y obtendrán beneficios fiscales. Se revisara anualmente.

Venta de Pisos y Alquileres. El Estado fijara un precio cerrado de venta y alquiler y aquellas personas físicas o jurídicas que se acojan a citada medida obtendrán beneficios fiscales. Se revisara cada 2 años.



Esta ha sido mi opinión y mi paquete de medidas a priori para solventar la crisis y reactivar nuestra pertrecha economía. Espero vuestras opiniones o sugerencias. Muchas gracias.

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