SOS Corporación. Salida a Bolsa de las nuevas acciones

INFRAPONDERAR
 Precio Objetivo (ex ampliación): 2,1 €/acc

Este viernes salieron a cotizar las nuevas acciones procedentes de las tres ampliaciones de capital simultáneas. En total 829,26 Mns acciones vs 890 Mns acciones esperadas por nosotros y vs las 194 Mns accs preampliaciones.

Nuestro comentario

Aunque la puesta en circulación de todas las acciones es positiva por cuanto supone cerrar de forma más o menos permanente los problemas financieros, pensamos que en el corto plazo pesará más la gran cantidad de las acciones que se ponen en circulación y el hecho de que algunas sean procedentes de la conversión de las acciones preferentes. Para hacernos una idea del posible flow back que pudiera venir, contando sólo con las acciones de la ampliación de preferentes y un 20% de la ampliación de capital dineraria (cuyo precio de emisión ex derechos preferentes de suscripción era 0,5 €/acc.) supondrían 240 Mns acciones (1,2x el capital preampliación, 120 días de cotización). Mantenemos el mensaje, la situación ha variado sustancialmente y es cada día mejor pero la compañía sigue sin estar barata y hay riesgo de una elevada volatilidad por algún tiempo (ejemplo ayer: -23% llegando al -43% en los mínimos de la jornada).

Antonio Castell. Subdirector de Análisis de Renta Variable