Ercros. Resultados 1S10

INFRAPONDERAR

Precio Objetivo 1,1 €/acc.


ECR presentó ayer unos resultados que estuvieron en línea con lo esperado: Ventas 1S10 de 322 Mns € vs. 307 Mns € estimado y vs. 318 Mns € en 1S09; EBITDA 2,4 Mns € vs. 4 Mns € estimado y -8,4 Mns € en 1S09 y un BN de -9,55 Mns € vs. -10 Mns € estimado y -18 Mns € del 1S09.

Comentario: Resultados que estarían algo por debajo a nivel de márgenes pero en línea a nivel de beneficio neto. Tal y como esperábamos, la compañía comienza a consolidar la mejora vista en el 1T10, consiguiendo EBITDA positivo como resultado de la recuperación de los mercados en donde opera y como consecuencia del ahorro de costes fijos y de personal que ha supuesto el plan de restructuración. A pesar de la mejora en resultados, seguimos pensando que la compañía continúa en una posición débil, con unos resultados todavía flojos que hacen que sigamos cautos.

Borja Pagoaga Soraluce. Analista de Renta Variable