Ercros. Estimación resultados 1S10

INFRAPONDERAR

Precio Objetivo 1,1 €/acc.


ECR presenta resultados hoy a la apertura. Nuestras estimaciones son: Ventas 1S10 de 307 Mns € vs. 318 Mns € en 1S09 (-3,5%); EBITDA 4 Mns € vs. -8,4 Mns € y un BN de -10 Mns € vs. -18 Mns € del 1S09.

Comentario: Esperamos que la compañía consolide la mejora vista en el 1T10, y el EBITDA pase a positivo como resultado de la recuperación de los mercados y como consecuencia del ahorro de costes fijos y de personal que ha supuesto el plan de restructuración. A pesar de la mejora en resultados, seguimos pensando que la compañía sigue en una posición débil, con unos resultados negativos que hacen que sigamos cautos.

Por el momento estaríamos fuera del valor.

Borja Pagoaga Soraluce. Analista de Renta Variable