Santander. Adquiere los negocios de SEB en Alemania

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Precio Objetivo 13,2 €/acc


Banco Santander comunicó ayer el acuerdo alcanzado con Skandinaviska Enskilda Banken (SEB Group) para adquirir a través de su filial Santander Consumer el negocio de banca comercial de SEB en Alemania por un importe aproximado de 555 Mns €. Está previsto que la operación se cierre en 2011 una vez obtenidas las aprobaciones regulatorias pertinentes.

Comentario: La operación no supone una gran sorpresa pues llevaba barajándose desde hace tiempo. El impacto será poco relevante a nivel Grupo pero sí será significativa para incrementar presencia en Alemania y complementar las recientes adquisiciones de los negocios de GE Money y RBS en el país. Los negocios de SEB en la región aportarán 173 sucursales (duplicando casi la red actual de Santander Consumer en Alemania), 1 millón más de clientes, 8.500 Mns € en créditos y 4.600 Mns en depósitos. En términos de capital, la operación supone un impacto asumible para SAN: unos 10 pb sobre el Core Capital del Grupo (situado en el 8,8% 1T10).

David Fernández. Analista de Renta Variable