Campofrio. Posible compra en Francia

COMPRAR

Precio Objetivo 8,6 €/acc.



Campofrío anunció ayer que estaría en conversaciones para adquirir Salaisons Moroni, compañía líder en ciertas categorías de productos curados en Francia. La compañía no ha dado detalles de la operación o el precio aproximado que podría alcanzar. No obstante, no creemos que vaya a ser significativa en cuantía. Los gestores de la nueva compañía ya anunciaron su intención de liderar un proceso de consolidación dentro del sector y prueba de ello es que ésta sería ya la segunda operación corporativa en el año (la primera en marzo a través de a un acuerdo de JV en Rumanía).

Comentario: En nuestra opinión, la operación, de realizarse, es positiva. No obstante, habrá que esperar a conocer los multiplicadores resultantes (como referencia de máximos, la operación de fusión Smithfield-Campofrio se hizo a 8,5x EBITDA y como mínimos el sector suele cotizar entre 6 y 7x).

Antonio Castell Neyra. Subdirector de Análisis de Renta Variable