Grifols. Modifica los tramos de financiación para la compra de Talecris

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Grifols ha modificado los tramos de financiación inicialmente previstos para la compra de Talecris.

Modificación de la estructura financiera prevista para la adquisición de Talecris

Total deuda senior asegurada: se mantiene en un máximo de 3.400 Mns USD

Financiación sindicada a largo plazo con entidades financieras: Préstamo amortizable a 5 años por un importe total de 1.500 Mns USD frente a los 750 Mns USD inicialmente previstos. Margen de 375 pb sobre Libor y 400 pb sobre Euribor. Rating BB y Ba3.

Financiación sindicada a largo plazo con inversores institucionales: Préstamo bullet a 6 años por un máximo de 1.600 Mns USD, frente a los 2.350 Mns USD previstos (tramo no cerrado). Rating BB y Ba3.

Línea de crédito senior revolving: por importe de 300 Mns USD. Rating BB y Ba3.

Grifols podría plantear una emisión de bonos con un importe máximo estimado de 1.100 Mns USD (rating B y B3).

Comentario: El conjunto de los 3.400 Mns USD más la posibilidad de emitir 1.100 Mns USD adicionales supondrían la financiación máxima de 4.500 Mns USD, asegurada por 6 entidades financieras.

El mercado espera que el organismo de competencia americano decida este mismo mes de Septiembre acerca de si aprueba o rechaza la operación de compra de Talecris por parte de Grifols. Pensamos que la posible aprobación es el catalizador que está esperando el mercado.

Santiago Marín. Analista de Renta Variable