Bankinter. Emite cédulas y entra en la guerra de depósitos

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Bankinter ha realizado una emisión de 750 Mns € en cédulas a tres años con un spread de 225 pb sobre midswap (el spread más alto de las emisiones realizadas en los últimos días que se han colocado en una media de 200 pb). El 45% de la emisión se colocó entre inversores internacionales.

Adicionalmente, según prensa, Bankinter estaría ofreciendo desde Septiembre depósitos remunerados hasta el 4,5% lo que supondría responder a ofertas similares lanzadas por Popular o Activo Bank (Sabadell).

Comentario: Hasta ahora Bankinter había optado por no entrar prácticamente en la guerra de depósitos. La alta remuneración ofrecida junto al coste de actuales emisiones podría añadir mayor presión al Margen de intereses del banco (en 2010 estimamos un recorte cercano al 20% vs 2009). Consideramos que el mayor peso en crédito hipotecario de BKT frente a sus competidores podría dificultar compensar el impacto de estos mayores costes de financiación.

David Fernández Galisteo. Analista de Renta Variable